嘉实基金郝淼:医药科技创新有望迎来向上周期
2023-05-06 富美财经 浏览量:次
中国经济网北京5月5日讯 今年4月以来,多只医药ETF份额迅速增长,合计流入资金超200亿元,海外方面,在过去的5周,北向资金持续加仓医药板块,A+H股创新药更是迎来大爆发。估值方面,在经历了去年的低迷后,申万医药生物行业的TTM市盈率为34.37倍(TTM市盈率,即滚动市盈率,指在一定的考察期内的市盈率),其10年期历史分位为32.72%。
对于医药行业的全年展望,嘉实大健康研究总监郝淼认为,目前整体的医药板块估值仍处于历史底部。经过此前调整,机构在医药板块的持仓占比也处于低位,未来有很大的仓位提升和增配的空间。之前压制医药板块的众多因素在2023年有不同程度的缓解,医药行业数据有望迎来恢复性增长。
郝淼预计,今年整个对医药行业的政策有望触底,迎来相对宽松的周期,这也是往后看好医药非常重要的一个理由。投资逻辑上首先是常规诊疗将有明显强劲的复苏,也会带动相应的药品、器械、高质量耗材等需求的释放,调动相关的科研活动和研发活动的修复,对医药板块的整个利好其实是全面性的。
此外,医药行业有两个属性,一方面是刚性的消费属性;另一个是科技属性,即创新的属性,这是医药里面非常重要的属性。郝淼指出,从去年二三季度开始,医保局药监局等相关部委,对于整个医药产业的创新支持力度持续增加,相关的表态和政策陆续出台,具有明显的鼓励性方向。包括审批、医保DRGs支付、按病种付费,对于创新药创新器械都有豁免和鼓励性的支持。
因此,郝淼认为整体的医药科技创新,创新药创新器械,有望迎来新一轮的向上周期,这是行业在2023年基本面迎来确定性的改善。整个板块的估值还处在历史性低位。老龄化、消费升级等趋势下,医药长期的需求非常旺盛。从2023年开始,郝淼预计,医药板块获得超额回报的概率较高。
为此,郝淼建议投资者重点关注2023年医药板块的投资机会。看好的方向上,创新产业链、创新药、创新器械,包括为创新药器械服务的方向,科研服务、和CXO方向,都有望创新周期新一轮的向上。泛诊疗的修复也是确定的方向,包括眼科、牙科、医美、IVD等有望受到常规诊疗的修复。另外,中药里面具体的细分方向,如中药配方颗粒、包括高质量的医疗设备等,优质高质量的耗材,今年或也将有机会。
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