【期货热点追踪】碳酸锂期货全线跌停！原因出在哪？

碳酸锂期货上市首日开盘，多数合约短信下挫，不到10分钟，碳酸锂主力合约便跌超8%，LC2404、LC2405、LC2406、LC2407便触及跌停板。截至发稿，碳酸锂主力合约跌超10%，LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407封跌停板。基本面上，据富宝资讯，近期锂精矿到港价格有所下调，随着矿石到港，江西云母矿的复工复产，市场矿石现货增量，市场交投氛围有所好转。但由于近期碳酸锂价格的持续下跌，锂盐厂保持心理低价的同时，只刚需补库，谨慎采买的态度持续加重。虽锂盐厂报价有所松动，贸易商报价也在持续下调，现货报价在29万/吨左右，但现货依旧较难成交，下游材料厂观望情绪浓厚，整体市场成交量不太乐观。机构如何看待碳酸锂期货后续走势？国投安信分析指出，广期所碳酸锂期货合约基准价格24.6万元的水平较为保守，但短期市场有概率在中联金等价格的引导下跌向20万出头的水平。不过由于总体基本面的平衡较为紧绷，过剩程度不强，且外围方向有反复的可能。因此更倾向于现货走势下半年会体现为偏强的震荡格局，一旦广期所品种远月价格跌至相对低位区间（20万附近），反而会出现较好的低位做多机会。美尔雅期货表示，当前电池级碳酸锂全国市场均价约为28.9万元/吨，广期所各合约挂牌价在24.6万元/吨。而当前市场生产成本（预估）上沿在25万元/吨。以当前挂牌价，与市场差价4.3万元/吨，或吸引企业（期现商），做基差套利。从成本上看，外购锂辉石企业或暂无抛盘面套保动力（阶段性轻度亏损）。但从中长期上看，碳酸锂供需或将逐渐转为宽松，澳洲锂辉石矿山在离高利润下天然有降价空间，因此，第一成本线并不稳固，随着碳酸压力逐渐增大，成本线或将逐渐下移。同时考虑到生产节奏及后续矿山逐渐达产的趋势，LC2401至LC2407对应时间点产量或将逐渐增加，在下游阶段性增速放缓的背景下基本面格局或将逐渐转弱。五矿期货表示，今年下半年到明年新投产锂资源增多，矿端供给短缺有望改善。国内国内锂盐厂碳酸锂近期产量处于高位，库存持续累积，供给面宽松。需求端新能源汽车和储能电池保持较高增速，锂电池产量和装车量持续上升，但相较资源和冶炼端供给增长缓和。目前碳酸锂现货价格仍处于历史较高位，市场弥漫锂供给过剩担忧，对远期锂价较悲观，基准价较现货贴水符合市场情绪。然而供需紧平衡现状尚未完全缓和，且矿产资源项目存在一定不确定性，需考虑上游资源实际投扩产情况及投产锂矿国政策变化等方面影响。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间28.80-29.80万元/吨。但光大期货表示，LC2401 合约价格上市首日基准价 246000 元/吨定价中性偏低，首日存在翻红的概率，结合对未来碳酸锂价格波动区间的判断，我们预计当期货价格涨至 26 万元/吨以上，产业风险溢价偏高，对于中上游产业宜逐步逢高卖出套保为主，下游及终端企业可适当降低库存，降低原材料和产成品库存贬值风险；若上市后期货价格出现连续走低，当期货价格跌至 20 万元/吨及以下水平，短期可以进行适当多头配置。另外，我们预计期货近远月呈现出 BACK 结构。