无视Q1强劲走势，大摩继续唱衰美股 看好日韩股市

摩根士丹利预计标普500指数成分股公司今年的每股收益将下降16%，且这将抑制迄今为止的大盘涨势。大摩认为，年初大盘的这波涨势，主要是由美联储积极加息，叠加AI浪潮，以及对潜在经济衰退的担忧带动的。该指数在从去年10月低点反弹19.7%后一直处于牛市的风口浪尖，对于大盘的强劲表现，华尔街掀起了一场关于涨势能否持续的辩论。此前一直热衷于“唱空”的大摩分析师Mike Wilson指出，指数存在一个危险的陷阱。他在5月份的报告中指出，不仅排名前10-20的股票估值看起来偏高，而且标普500指数成分股的预期市盈率中值为18.3倍，标普500指数不含科技股的市盈率中值为18倍，这两项都在历史水平的前15%之内。而且对于下半年利润的平均预测反映出“非常健康的重新加速”，大摩对此的预测却是“继续指向实质性下跌”。对此，Wilson表示，长期以来，大摩自己的模型准确性一直很高，最近也是如此。而最新以Andrew Sheets为首的大摩策略师发布报告继续唱衰美股，预计标普500指数成分股公司的每股收益将为185美元。而分析师预期中值为206美元。我们认为现在美国的企业收益将面临下行风险，虽然不断恶化的流动性背景可能会给未来三个月的股票估值带来下行压力，但随着收入增长放缓和利润率的进一步收缩，预计未来每股收益将令人失望。Sheets的团队预计标普500指数年底收于3900点，该指数上周五收于4282.37点。此外，报告中还显示，摩根士丹利看好日本、韩国和中国台湾的股票，并建议增持包括长期美国国债和美元在内的发达市场政府债券。上周，在对美国债务上限协议的乐观情绪和日元疲软的带动下，日经指数创下 33 年新高。iShares 20年期以上国债ETF在过去五个交易日上涨了1.87%，而SPDR投资组合长期国债ETF在此期间上涨了1.88%。