焦炭今日大跌，连创多月新低！郑棉大幅下跌，将走入下行通道？

【今日期市盘面概况】整体概况：午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，焦炭跌超4%，焦煤、工业硅跌超3%，纯碱、棉花、甲醇跌近3%，螺纹、沥青、棉纱、纸浆、铁矿、沪锌跌超2%。涨幅方面，沪镍涨超3%，沪锡涨超2%，液化石油气（LPG）涨近2%。资金流向：截至05月25日15:00，国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2306流入10.53亿，沪铜2307流入4.24亿，燃油2309流入4.05亿；资金流出方面，沪深300 2306流出17.45亿，白糖2307流出5.93亿，沪金2308流出4.9亿。成交量：截至05月22日15:00，国内期货主力合约成交量方面，纯碱主力成交296.19万手，螺纹钢主力成交218.6万手，PTA主力成交218.6万手；国内期货主力合约持仓量方面，螺纹钢主力持仓208.5万手，甲醇主力持仓189.9万手，PTA主力持仓154.4万手。板块指数方面：商品指数今日收跌0.52%，连续五日下跌。石油板块收涨0.42%，原油、液化气涨幅均超1%。聚酯链板块收涨0.04%，PTA上涨超1%、乙二醇下跌持续。煤炭板块收跌4.01%，焦炭跌幅超4%。软商板块收跌2.41%，棉花期货跌幅近3%。【今日热门品种回顾】焦炭主力合约：终端需求不及预期，焦炭午后大跌周四焦炭主力合约收跌4.65%，收盘报价1977.5元/吨。金源期货表示，整体上，终端需求不及预期，房屋用钢数据同比大幅下滑，政策端2023年粗钢限产政策定调为不增不减，供需面短期部分钢企计划复产，铁水产量小增，但仍处于下降周期，钢厂维持低库存策略按需采购，焦炭需求偏弱，焦企开工平稳，焦炭产量微降。焦炭供需中期压力偏大，预计震荡偏弱走势。华泰期货表示，综合来看，焦煤方面，供大于求的环境并未改变，情绪端及市场面消息扰动明显，短期价格窄幅波动后期价格主要受钢材负反馈影响。焦炭方面，焦企维持小幅利润水平，煤价支撑不强，钢材利润较差下不排除继续压减价格可能，但从压减节奏看，并不会如前期一样顺畅。棉花主力合约：郑棉大幅下跌，现货价格承压周四棉花主力合约收跌2.69%，收盘报价15565元/吨。冠通期货表示，经历两日的大幅调整后，棉价再度触及下方15500附近支撑位，16000已确认为有效强压，郑棉短线阶段性顶部已现，中长线升势尚未破快。目前淡季特征尚不明显，纺企开机率处同期高位，在棉价回落后，逢低仍有补库行为，强预期与弱现实的博弈仍在持续，短线风险依然较大。华融融达期货表示，郑棉期价出现较大幅度的回落，郑棉主力09合约日内跌幅逾400点。在郑棉期价下跌的背景下，昨日大量挂单点位被成交，少部分前期锁基差皮棉也点价成交，棉花现货一口价报价稀少，且价格偏高。目前下游市场交投整体持稳，纯棉纱价格持稳为主。从当前纺企端的现状来看，开机率维持在正常水平，且产成品库存处于偏低位置。目前的节点需要关注产业端的变化。沪镍主力合约：沪镍强势反弹，市场核心矛盾仍在周四沪镍主力合约收涨3.08%，收盘报价169080元/吨。国投安信期货表示，今日沪镍大幅反弹，市场交投活跃，一日成交近五十万手，接近持仓三倍。镍价高波动率主要原因在于市场浮盘多，投机盘占比成分大，一旦行情出现逆转，跟风盘集中转向导致价格快速波动。市场核心矛盾仍在弱预期和现货紧张之间。价格快速下行后，多头有理由利用交割品短期不足进行挤仓。金川升水回落至1.06万元，高镍生铁维持1090元每镍点。下游不锈钢库存没有明显累积，但需求较弱，月底社会库存压力仍存，市场存在让利降价竞争。技术上看，沪镍短期处于反弹，等待明朗。国泰君安期货表示，临近5月底，镍价回落刺激下游采购需求回暖，库存低位叠加去化，而仓单库存已去化至历史性低位，短期需警惕交易矛盾的风险。短期资源紧缺叠加远端弱势预期的共振，Ni00-Ni01价差边际走扩大，镍板现货升水止跌企稳。建议短期关注库存拐点，若累库周期开始，再逢高位Back做跨期反套。【今日期市热点及未来焦点】