一周展望：美联储暂停预期迎来真实考验 黄金警惕一大利空轰炸！

本周，美联储官员密集就利率前景发声，原本预计美联储将暂停加息的预期又遭“吊打”：许多官员均为进一步加息“敞开大门”，其中就包括达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里士满联储主席巴尔金。此外，零售销售数据走强和当周初请失业金人数意外减少也为美联储后续的加息前景蒙阴。但在周五，美联储主席鲍威尔意外放鸽，美国国利率期货交易员又大幅减少对6月美联储加息的押注，并增加了对今年晚些时候美联储降息的押注。过去这一周，美联储官员发表的一连串评论明确了一件事：官员对于6月会议上，要如何引导政策路径、是加息还是维持利率不变等问题上存在严重分歧。加息与暂停加息预期的反复变动，让黄金本周痛失2000美元大关，并在周四一度跌至1950美元附近，为2月以来最差周度表现。另外，债务上限谈判似乎重陷停滞，耶伦呼吁更多银行合并都打击了市场的风险偏好。下周继续有一大批美联储官员出来发表讲话。耶伦所称的X日最早期限（6月1日）即将到来，下周所谓的美债违约风险有可能会抢走定于周五公布的美国4月PCE数据的风头。另外，耶伦所谈到的银行业合并可能会引发新一轮银行股的震动......以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：央行动态：鹰派官员再度出动 黄金警惕一大利空轰炸！美联储重要官员讲话安排：周一20:30，圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话；周一22:50，亚特兰大联储主席博斯蒂克和里士满联储主席巴尔金发表讲话；周一23:05，旧金山联储主席戴利出席全美商业经济学协会/法国央行国际经济研讨会；周二21:00，2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在里奇蒙德联储主办的研讨会上致欢迎辞；周四22:30，波士顿联储主席柯林斯出席一场交流活动；本周，多位美联储官员陆续发表“鹰派”讲话，并为继续加息打开大门，导致市场再度慌张调整加息预期。但在周五晚，美联储主席鲍威尔意外放鸽，兜兜转转之下，市场对美联储6月会议的预期似乎又回到了之前的位置。根据芝商所的美联储观察工具，市场认为美联储将暂停加息的可能性为82.6%，加息25个基点的概率仅为17.4%。下周，曾发布“鹰派讲话”的部分官员还会再次发表讲话，预计他们可能会继续打压市场的降息预期，并重申通胀、劳动力市场依旧坚挺等理由。不过，在鲍威尔放鸽之后，市场可能会偏向鲍威尔所说的话，美国利率期货交易员已大幅减少对6月美联储加息的押注，并增加对今年晚些时候美联储降息的押注。Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman认为，这种过于乐观的降息预期可能将会被继续修正，这将对金价不利。因为通胀并未降至理想水平，经济也保持坚挺，失业率很低。对于黄金后市，Millman认为，金价将在此处有所反弹，因为在过去几次抛售中，金价都出现了反弹。黄金的直接阻力将是1980美元，然后是2000美元大关。坚实的支撑位为1960-1950美元区间。如果黄金失守此处，跌至1900美元的“噩梦”可能就要到了。其他央行重要日程：周一17:00： 欧洲央行副行长金多斯将在一场研讨会致开幕词周二15:05， 欧洲央行副行长金多斯发表讲话周三10:00，新西兰联储公布利率决议周三17:30与21:00，英国央行行长贝利发表讲话周四01:45，欧洲央行行长拉加德在纪念欧洲央行成立25周年活动上致开幕词欧洲央行方面，欧洲央行行长拉加德继续强调决心实现2%的通胀目标。欧洲央行执委施纳贝尔更是称，欧洲央行将把利率提高到足够收紧的水平。IG分析师表示，鲍威尔周五所说的话为欧元的反弹奠定了基础，美联储6月份再次加息25个基点的可能性现在已经减少，而欧洲央行官员继续走他们的鹰派路线。此外，从债务上限的角度来看，这一僵局的反复已经降低了美元的避险吸引力，这可能对欧元有利。英国央行方面，于5月24日公布的英国通胀数据将对英国央行的下一次利率决定起到决定性作用，从而影响英镑的走向。荷兰国际分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，定于5月24日发布的通胀报告是欧元兑英镑的“重大风险事件”，鉴于市场对英国央行加息的定价有“相当大的空间”，该货币对可能会上涨。他们今年夏天的目标位仍然是0.88-0.89。当前欧元兑英镑上涨约0.1%，至0.8694。英镑兑美元则“几乎完全”受到美元当前表现的驱动。重要数据：PCE成功逃离区间？美联储暂停预期迎来真实考验！周二16:00，欧元区5月制造业PMI初值、欧元区3月季调后经常帐；16:00，英国5月制造业、服务业PMI；周二21:45，美国5月Markit制造业、服务业PMI初值；22:00，美国4月新屋销售总数年化、美国5月里奇蒙德联储制造业指数；周三14:00，英国4月CPI月率及年率、零售销售月率及年率；周四02:00， 美联储公布货币政策会议纪要；20:30，美国第一季度实际GDP、PCE物价指数年化季率修正值、 22:00，美国4月成屋签约销售指数月率；周五20:30，美国4月核心PCE物价指数年率及月率、美国4月个人支出年率及月率、美国4月耐用品订单月率；22:00，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期。由于对美联储暂停加息的猜测也在加剧，PCE通胀数据和5月货币政策会议纪要将是下周的重中之重。最近美国经济指标有些好坏参半，即使在加息500个基点和小规模银行业危机之后，美国经济潜在的弹性似乎仍在保持。从美联储最近的讲话来看，多数官员似乎倾向于6月再次加息，如果美联储选择暂停加息，很可能是有条件的。周四公布的美联储会议纪要可能会透露更多信息：有多少政策制定者赞成将利率保持在现有水平将提供信息。其次，会议纪要会否揭示美联储后续可能需要加息多少次，或者利率是否接近见顶。然而，政策制定者可能尚未就6月的利率决议做出决定，其中一个原因是，在那之前还有三份重要报告即将出炉，其中第一份便是将于周五公布的美国4月PCE数据。尽管鲍威尔的言论表明，他的基本观点是在6月暂停加息，但如果下次会议前的经济数据意外高于预期，鲍威尔仍有可能选择加息。市场预计这一美联储最“青睐”的通胀指标将在4月份小幅放缓，至4.5%。这将是在过去几个月被困在4.6%-4.7%区间后取得进展的信号。个人收入和支出数据也将很重要，因为美国消费者似乎并未明显变得更加谨慎，市场预计4月份个人消费环比增长0.4%。最后，还需密切关注下周的初请失业金人数，这一数据在上周异常放缓，或再度凸显美国劳动力市场的“顽固”。此外，耶伦所称的X日最早期限（6月1日）即将到来，下周所谓的美债违约风险恐抢走美国4月PCE数据的风头。公司财报下周，所谓的“AI第一股”——英伟达将放榜，英伟达的股价在2023年一直处于绝对的上升状态，年初至今上涨了近120%，在去年10月触及两年低点后，这家位于加州的科技公司的股价正在向2021年11月创下的约330美元的历史高点推进。除此以外，好市多（Costco）等零售巨头的业绩也值得关注。